Tom Waterhouse de Waterhouse VC a décrit les avantages concurrentiels durables des établissements de jeux de hasard physiques. Cette analyse coïncide avec des propositions d'acquisition récentes à plusieurs milliards de dollars pour MGM Resorts et Caesars Entertainment.
People Inc de Barry Diller, anciennement IAC, a proposé d'acquérir la participation restante dans MGM Resorts, évaluant l'entreprise à plus de 18 milliards de dollars. Parallèlement, Tilman Fertitta est parvenu à un accord pour acheter Caesars Entertainment pour 17,6 milliards de dollars. Bien que les deux transactions soient encore en attente, ces investissements mettent en lumière le déplacement des flux de capitaux vers l'intelligence artificielle dans le secteur du jeu.
Waterhouse note que l'IA accélère le développement de produits, la personnalisation et le déploiement à grande échelle, mais les établissements terrestres conservent des actifs tangibles que les systèmes numériques ne peuvent pas facilement reproduire.
Cadres réglementaires et répartition du marché
Les opérations de jeu dépendent d'approbations réglementaires qui déterminent l'emplacement des établissements, les produits approuvés et les voies d'accès pour les clients. Les casinos physiques maintiennent le contrôle sur des locaux agréés, que les gouvernements utilisent de plus en plus pour soutenir les secteurs du tourisme et de l'hôtellerie.
MGM Resorts prévoit d'ouvrir un complexe intégré à Osaka vers 2030, tandis que les nouveaux établissements agréés aux Émirats arabes unis suivent un modèle de développement similaire. Ces permis physiques restreints continuent d'ancrer des écosystèmes de divertissement plus larges.
Les plateformes numériques ont élargi leur portée grâce aux appareils mobiles, au suivi des joueurs en temps réel et au déploiement rapide de contenus. Les studios en ligne peuvent lancer de nouveaux titres en quelques semaines et les distribuer simultanément auprès de plusieurs opérateurs. Aviator de SPRIBE traite actuellement des centaines de milliers de paris par minute.
Le revenu du jeu en ligne en Europe a atteint 47,9 milliards d'euros en 2024, représentant 39 % du total du secteur selon les estimations de l'EGBA. Le segment des casinos a généré 21,5 milliards d'euros, soit environ deux fois et demie l'équivalent terrestre. Le revenu du iGaming aux États-Unis a augmenté de 27,6 % en 2025 pour atteindre 10,74 milliards de dollars, tandis que le jeu de casino traditionnel a progressé de 2,3 %.
Waterhouse VC identifie l'intégration des avantages des établissements physiques avec la rapidité du numérique comme la principale opportunité de marché.